职位描述：这是我个人的看法，仅供参考。谁最担心中国投下的“稀土核弹”？毫无疑问，这就是曾经断绝对华高端展览设备供应的ASML。我必须说，阿斯麦“拿起一块石头，朝我的脚开枪”。据报道，中国商务部近日两次发布公告，首次对稀土技术实施出口管制，针对采矿、冶炼、磁体制造等核心环节，对中国稀土含量0.1%的产品或与中国技术相关的产品提出审批要求。面对中国的稀土经营，全球光刻设备巨头ASML陷入了困境。展机之王担心稀土限制。 ASML又是光刻设备市场的“唯一萌芽”。我们是世界上唯一一家能够制造极紫外（EUV）的公司曝光设备，我们在曝光设备市场占据压倒性地位。然而光刻设备的很多核心部件都离不开中重稀土。 EUV 设备包含数以万计的零部件。从光源模块到定位系统和精密磁控器件，许多核心部件都使用了钕、镝、铽等中重稀土。中国在稀土领域优势显着，控制着世界70%的稀土开采能力、90%的稀土分离能力、93%的稀土磁体制造能力。这意味着ASML在光刻设备生产工艺上高度依赖中国的稀土供应链。 ASML想忽视中国吗？这就像登天一样困难。中国采取了行动，改变了游戏规则。 2025年10月9日，中国商务部发布两项公告。中国罕见的电子现在，出口限制不仅针对实物产品，还针对相关技术。这项新规定有两点很重要。首先，中国含量超过0.1%的稀土磁体必须获得批准，无论该产品是在亚洲、欧洲还是美洲生产。其次，中国的稀土技术，从采矿到磁学，也依赖国外的设备和生产工艺。每当使用中国技术时，都必须经过审查和批准。美国利用“外国直接产品规则”限制技术出口中国。中方现在也在用同样的逻辑，采取精准的对等反制措施。简单来说，你屏蔽我，我就屏蔽你。 ASML 对此感到担忧并开始到处游说。稀土新规一公布，ASML似乎就意识到这将对其光刻设备的全球生产和供应产生重大影响。所以我们开始积极寻找或解决方案。据媒体报道，ASML正在积极游说荷兰政府、欧盟委员会和美国等多边机构，寻求“特定产品豁免”机制，以避免其光刻设备全球交付时出现审批困境。 ASML游说的目的是让中国在实际执行中避免“一刀切”。例如，一些DUV光刻设备（由于它们使用低d磁体含量的稀土）可以获得“加速审批”或“豁免通道”。 ASML甚至正在与美国和欧盟合作，将半导体设备列入与中国贸易谈判的排除清单中。但问题是，中国这次的规定比以前更加详细和严格。中国稀土政策规定，稀土磁体中中国成分含量必须超过0.1%，如果是中国技术则必须获得许可。这种类型的规则设计具有可塑性和渗透性。阿斯玛是否“想利用法律漏洞”？这几乎是不可能的。胳膊断了之后就没有出路了。 ASML曾经是中国市场的座上客，在中国市场占据着重要的地位。根据ASML财报数据，2023年中国大陆营收为64.31亿欧元，占比29%。然而，2018年，在美国持续施压下，ASML开始对中国出口实施限制。从2019年开始，EUV设备将不再运往中国。 2023年，美国进一步要求禁止部分DUV型号出口，对中国市场的出货量大幅减少。荷兰政府将于2024年对半导体实施出口限制，并将范围扩大到包括受到严格监管的DUV光刻中间设备。阿斯麦也全力配合。然而，我们没有想到的是，中国不可能有对策，但那个时候还没有到。由于ASML的半导体制造设备依赖稀土元素，中国商务部的新规定将在2025年不仅封锁ASML的设备出口，还封锁其供应链。这也是针对美国、荷兰等国对中国半导体产业限制的反制措施。也可以称为“己所不欲，勿施于人”。至于技术出口“红线”，ASML也正在对中国的稀土新规进行重大修改，其中将首次将“稀土相关技术”纳入出口管制范围。这意味着什么？根据最初的规则，唯一重要的是开采了多少稀土金属以及卖给了谁。新规意味着，如果ASML的零部件供应商使用中国稀土技术，如铸造分离技术、磁性材料技术等，在中国设计的磁体制造设备，他们需要向中国商务部报告相关产品的出口以获得批准。这对于阿斯麦来说是一个很大的打击。尽管一些供应商的组件（例如激光器制造商）位于欧洲，但大部分设备都使用中国稀土技术。技术泄漏现在可能会被出口，这意味着“转移制造”不再安全。 ASML可能面临二次审核或产品召回的风险。客户焦虑不安，供应链高度戒备。谁是最紧张的 ASML 客户？当然是台积电、三星和英特尔。据相关报道，台积电、英特尔和三星都在追踪稀土零部件。韩媒指出，新规可能对三星电子等半导体巨头产生直接影响，带来设备交付延迟、产线利用率降低等风险。台积电正式宣布全面停产GaN芯片代工业务。有分析认为，这与中国新的稀土法规有关，因为GaN芯片的生产离不开稀土。此外，彭博社报道称，ASML 正在为可能的发货延迟做准备，台积电、三星和英特尔等客户的芯片生产计划将不可避免地受到影响。这就是今天阿斯麦所在的地方。不仅停滞不前，而且影响了整个客户链。欧洲不能再保持沉默，内部开始分裂。针对中国的稀土新规，德国经济部发言人表示，虽然现在评估新规的影响还为时过早，但德国“目前正在国家和欧盟层面研究这一问题”。德国的汽车、风能和电子工业严重依赖稀土。大众、宝马和西门子使用了大量的稀土磁体。德国担心被“视为理所当然”，但哈无意激怒中国。法国正在采取措施减少对中国稀土的依赖。例如，法日合资企业正在法国建设稀土回收厂，法国政府将以补贴和可偿还预付款的形式向该项目投资1.06美元。目标是减少中国对稀土的依赖，同时为电动汽车和风力发电提供新能源原材料。欧盟委员会发言人对中国稀土新规表示“担忧”，并呼吁“稳定供应”，但欧盟国家的立场并不一致。一些国家想向中国施压，另一些国家则保持低调，避免与中国的关系进一步紧张。 ASML是eYou目前正处于风暴的中心。 ASML的困境不仅仅是商业上的。 ASML曾是中国芯片制造设备主要供应商，中国市场占比一度高达30%公司的销售。如果ASML失去中国市场，那将不是短期损失，而是战略失误。在中美的技术冲突中，ASML最初试图保持中立，但最终选择配合美国的出口限制政策，站在美国一边。然而，这种选择不仅让中国失去了巨大的市场，也让供应链高度依赖中国稀土及相关技术。新的稀土法规让我们陷入了困境。 “当你接近权力之火时，你也会被燃烧。”但中方的一贯立场仍然愿意与有关各方加强沟通合作，促进兼容贸易，确保全球产业链供应链安全稳定。这意味着我们做好了对话的准备，但我们并不害怕战斗。
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